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白芝浩规则是基于债权，计划中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，利用料乙它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

因此，废木我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。而我们提出的新规则是基于股权，材生产航醇中央银行扮演最后救助人角色，材生产航醇在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。这就像一个公司如果面临好的成长机会，空燃发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，日本黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，计划而在本书的框架中，计划我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，利用料乙则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

从公司资本结构的微观基础出发，废木我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，废木1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。这就像一个公司如果面临好的成长机会，材生产航醇发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

在金融危机时，空燃如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。货币、日本银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

计划国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。传统的中央银行在危机时强调模糊性，利用料乙即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），利用料乙而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

(责任编辑：班得瑞乐团)